安徽品牌萍姐的好物經(jīng)銷(今日/訪問)

安徽品牌萍姐的好物經(jīng)銷(今日/訪問)萍姐好物購,成立麗尚美鏈合作終端平臺(tái),完善跨境電商供應(yīng)鏈體系。2021年10月15日公司與聲量(衢州合資成立麗尚美鏈,持有51%股權(quán),其團(tuán)隊(duì)積累多年豐富經(jīng)驗(yàn)以及***優(yōu)勢(shì),上游采購和下游渠道資源整合能力強(qiáng)。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看,公司目前所從事的跨境電商業(yè)務(wù)模式為向海外上游供貨商采購貨源借助終端渠道平臺(tái)得物天貓國際淘寶C店***海拍客等進(jìn)行保稅直發(fā),同時(shí)正在與唯品會(huì)***等進(jìn)行合作洽談,主要銷售品類為在跨境電商零售中占比的美妝。基于采購規(guī)模優(yōu)勢(shì),公司具有強(qiáng)大的海外供應(yīng)鏈體系,以更低的價(jià)格拿到更豐富的貨源;同時(shí)以新興平臺(tái)得物為主要發(fā)力點(diǎn),得物平臺(tái)模式解決了消費(fèi)者跨境購物時(shí)擔(dān)心“真假摻買”的痛點(diǎn),渠道發(fā)展有望帶動(dòng)公司跨境電商業(yè)務(wù)持續(xù)高增。成立麗尚美鏈參股旅投黑虎,加速布局跨境電商

陳果(董事會(huì)秘書16萬股;其他48人共授予381萬股,占授予總量的80.9%。覆蓋公司核心管理及骨干,增強(qiáng)管理層與公司利益綁定。股權(quán)激勵(lì)覆蓋公司核心管理及骨干。此次股權(quán)激勵(lì)涉及人員依次為何謙(董事總經(jīng)理24萬股;喬紅兵(副總經(jīng)理18萬股;以上位高管合計(jì)90萬股,占比擬授予總量的11%;王歡(副總經(jīng)理18萬股;王金錄(財(cái)務(wù)總監(jiān)14萬股;本激勵(lì)計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象合計(jì)53人,約占公司全部在職員工人數(shù)(截至2021年12月31日的0.33%,包括公司管理人員和其他核心骨干人員。

商貿(mào)零售重點(diǎn)細(xì)分版塊估值顯著低于19年水平,商貿(mào)零售相對(duì)社服版塊估值波動(dòng)更小預(yù)期更低;重點(diǎn)關(guān)注A股三大細(xì)分版塊黃金珠寶百貨超市估值水平及預(yù)期均處于低位;百貨版塊在疫前維持12-15xPE估值區(qū)間,導(dǎo)致必選青睞度提升疊加***業(yè)務(wù)預(yù)期導(dǎo)致估值波動(dòng)較大以外,整體估值水平趨穩(wěn),與疫前趨于一致;黃金珠寶版塊在疫后迎來客流回暖+婚慶需求釋放+金價(jià)上行的三因素共振,龍頭通過渠道擴(kuò)張及新產(chǎn)品打造相較疫前有顯著增長,疊加同店數(shù)據(jù)恢復(fù)超預(yù)期及Q3旺季兌現(xiàn)仍有時(shí)間,目前估值在15-17x區(qū)間;超市在經(jīng)歷20年上半年受益后,估值逐步回歸15-20xPE區(qū)間。我們同樣采用預(yù)期1年P(guān)E估值,并在2020年后選擇2023年正常經(jīng)營假設(shè)下的利潤作為PE估值基數(shù);

數(shù)據(jù)顯示,今年1月20日煥新亮相當(dāng)天,銀座商城客流突破13萬人次,銷售同比提升1301%,創(chuàng)***新高。自2024年1月20日煥新亮相以來,錨定“以文興商”核心定位,銀座商城在滿足消費(fèi)需求上,通過打造全新城市IP活動(dòng)新領(lǐng)地,以及大更新(新體驗(yàn)新品牌新服務(wù)新智慧,不斷為商業(yè)注入活力。

安徽品牌萍姐的好物經(jīng)銷(今日/訪問)，從營收來看,2019年以前百貨零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)一半以上營收,但營收占比逐年縮減,2020年和2021年?duì)I收占比分別僅256%/2%;2021年***市場管理商貿(mào)百貨零售商品房以及新零售業(yè)務(wù)營收占比分別為593%/2%/14%/38%,2022年季度則分別為281%/126%/89%/493%,由于新零售業(yè)務(wù)始于2021年季度,當(dāng)年?duì)I收占比較低,2022年季度新零售業(yè)務(wù)占比顯著提升,未來有望在原有業(yè)務(wù)的穩(wěn)健基礎(chǔ)上驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L。餐飲客房業(yè)務(wù)毛利率曾經(jīng)排,2020年初受影響餐飲業(yè)務(wù)停業(yè),并于4月外包,營收減少而固定成本不變,導(dǎo)致業(yè)務(wù)近兩年虧損;新零售業(yè)務(wù)目前毛利率水平尚低,2021年和2022年季度分別為73%/65%/60%。從毛利率來看,***市場管理業(yè)務(wù)毛利率并穩(wěn)步上升,在60%-80%之間,由采取商鋪?zhàn)赓U模式所致,貢獻(xiàn)公司主要利潤;商貿(mào)百貨業(yè)務(wù)毛利率2019年保持在20%左右,此后毛利率大幅增長主要系執(zhí)行新收入準(zhǔn)則按照凈額法確認(rèn)收入;***市場業(yè)務(wù)營收占比不斷提升,從2013收購南京環(huán)北以來,***市場營收占比從77%快速增長至593%。

零售企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)眾多,并且由不同的服務(wù)商提供,實(shí)現(xiàn)打通比較困難,不僅需要資金的投入,還需要協(xié)調(diào)各家配合。二是人才匱乏,組織架構(gòu)不適應(yīng)。系統(tǒng)不打通,會(huì)員庫存和營銷的協(xié)同效果就難以實(shí)現(xiàn)。這是大多數(shù)零售企業(yè)的現(xiàn)狀,數(shù)字化需要***的團(tuán)隊(duì)和人才,費(fèi)用也不菲,一般零售企業(yè)很難支付明顯高于現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)的費(fèi)用,組織架構(gòu)也不適應(yīng)同一體系出現(xiàn)差異巨大的組織形式。三是系統(tǒng)多,打通困難。

百貨企業(yè)應(yīng)充分抓住機(jī)遇,通過內(nèi)部改革提效數(shù)字化變革業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級(jí)等來提升競爭力。未來我們認(rèn)為,百貨仍然是的消費(fèi)渠道,在消費(fèi)者購物行為場景化社交化的趨勢(shì)下,其正利用商品集中可觸達(dá)消費(fèi)場景多元豐富的優(yōu)勢(shì),通過全渠道購物體驗(yàn)將顧客拉回線下,全國商場客流指數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

公司傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)主要覆蓋百貨購物中心奧特萊斯以及***店。截至2022年三季度,公司共經(jīng)營門店數(shù)量76家,合計(jì)經(jīng)營面積453萬平方米,其中百貨/購物中心/奧特萊斯分別為36/27/13家。2021年控股股東首旅集團(tuán)同意王府井以換股吸收合并首商股份,即以每1股換取0.38股王府井,對(duì)應(yīng)王府井股本200,419,260股,解決了首旅集團(tuán)內(nèi)部同業(yè)競爭問題;百貨百貨仍為王府井的主要業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)傳統(tǒng)百貨尋求轉(zhuǎn)型,發(fā)力全渠道優(yōu)勢(shì)合并首商股份,解除同業(yè)競爭危機(jī)并進(jìn)行配套,門店數(shù)實(shí)現(xiàn)同步擴(kuò)張。同時(shí)向特定者非公開發(fā)行A股募集配套資金3,743,9,25元,募金主要用于門店數(shù)字化轉(zhuǎn)型等優(yōu)化改造項(xiàng)目。公司作為傳統(tǒng)零售老兵,收入來源主要為商場租金及銷售收入抽成。

安徽品牌萍姐的好物經(jīng)銷(今日/訪問)，持牌消費(fèi)公司基本全部實(shí)現(xiàn)盈利行業(yè)集中度高,馬上消費(fèi)位列行業(yè)。從總資產(chǎn)來看,頭部6家消金公司總資產(chǎn)為40億元,占19家消金公司總資產(chǎn)的71%,馬上消費(fèi)總資產(chǎn)為611億元/+14%,排名。從凈利潤來看,目前披露業(yè)績的19家消金公司全部實(shí)現(xiàn)盈利,頭部6家消金公司凈利潤合計(jì)為92億元,占比88%,馬上消費(fèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤18億元/+91%,依然位列甲。持牌消費(fèi)公司盈利能力強(qiáng)行業(yè)集中度高,馬上消費(fèi)行業(yè)地位從營業(yè)收入來看,頭部6家消金公司總營收為490億元,占比75%,馬上消費(fèi)營業(yè)收入為100億元/+36%,僅次于招聯(lián)消費(fèi)公司。在監(jiān)管政策有利于消費(fèi)行業(yè)持牌合規(guī)經(jīng)營的大環(huán)境下,持牌消費(fèi)公司整體盈利能力顯著,行業(yè)發(fā)展成熟集中度較高,馬上消費(fèi)占據(jù)行業(yè)地位。截至目前,30家消費(fèi)公司中已有19家披露2021年業(yè)績。

相比傳統(tǒng)大眾消費(fèi)渠道,主打性價(jià)比的渠道展現(xiàn)出更高景氣度和成長性,為避免場景因素導(dǎo)致的景氣度差異,本文分別以線上和線下,上市公司營業(yè)收入恢復(fù)至19年水平數(shù)據(jù)作為度量景氣度和成長性的指標(biāo);不同渠道自身所處生命周期有差異,因此收入恢復(fù)情況存在差別,但渠道本身生命周期的不同階段,也反映出了實(shí)際線下和線上需求的特征;線下渠道看,名創(chuàng)為代表的平價(jià)零售處于渠道擴(kuò)張期,成長性對(duì)沖了波動(dòng),使得其收入恢復(fù)遠(yuǎn)好于百貨為主業(yè)態(tài);線上平臺(tái)看,拼多多收入和規(guī)模的一騎絕塵,充分體現(xiàn)出平價(jià)消費(fèi)逐步成為趨勢(shì)的時(shí)代消費(fèi)特征。